宇树科创板首发狂涨：创始人登顶90后首富，热钱与质疑并存

• 2026-08-19
• 新闻动态

今日，宇树科技在科创板挂牌交易，开盘暴涨629.44%，股价报1100元/股，市值达到4449亿元。以发行价150.80元/股计算，中一签可获约47.46万元的账面收益。创始人王兴兴及其关联方合计持股约30%，开盘后市值超过千亿元，这位曾在英语科目屡屡失利的90后创业者一跃成为行业内的焦点人物。

王兴兴曾自述，高中三年里数百场英语考试仅及格过三次，高考英语仅得28分；考研虽总分超过浙大录取线，但因英语单科41分未过线，最终调剂至上海大学。与英语成绩形成鲜明对比的是，他在数理化上的长期优秀表现与强烈的动手能力：中学时自制微型涡喷发动机，大学以约200元成本打造出一台14自由度的双足机器人，早年工程实践能力令人侧目。

此次上市也让早期和机构投资者收获丰厚回报。梁文锋关联的深度求索、幻方量化与九章资产合计获配约119.16万股，浮动收益超11亿元；雷军创办的顺为资本相关方持有约1610.6万股，浮盈超152亿元；美团体系合计持股约9.65%，成为最大外部股东，账面盈利超过333亿元。此外，公司已有11名员工完成期权行权，按开盘价计算多人身价已突破亿元。 球友会

不过狂欢背后也伴随广泛质疑。以四千多亿的开盘总市值对应发行价算出，发行市盈率高达219倍，远超通用设备行业均值数十倍。目前的买盘更多反映的是对人形机器人及具身智能未来万亿级市场的押注，而非当前利润水平。

公司现阶段营收较大比例来自高校与科研机构采购，面向工业落地与家庭消费的应用仍处于早期探索，大规模商业化尚未到来。招股书明确提示风险：通用具身大模型尚未实现规模化落地，机器人在运动能力上已具优势，但“智能大脑”仍需补强。2026年一季度公司已出现净利率收缩，研发与销售费用持续上升，利润承压迹象显现。

赛道竞争亦愈发激烈：海外巨头推进小批量试制，国内同行在整机与关键零部件上加大投入，价格战苗头初现，产品平均售价已有明显回落。要在未来维持高速增长并不容易。 球友会

敲钟只是起点，宇树手握巨额资金，接下来必须回答核心问题：能否把实验室里跑得动、看起来酷的机器人，转化为工厂和家庭愿意购买的生产力工具，将天真的高估值逐步转化为持续的订单和利润。王兴兴用动手能力闯过资本之门，但真正的考验才刚开始。人形机器人究竟是下一轮技术革命还是被资本催生的泡沫，宇树未来数年的表现将对整个具身智能赛道走向产生重要影响。